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El TARF como producto de cobertura de divisas. Parte 1 de 2: filosofía del riesgo.

El TARF es un producto de cobertura que comenzaron a comercializar los brókers de divisas especializados (especialmente con sede en Londres), y al que ahora se están apuntando también algunas entidades financieras de ámbito nacional. Se trata, sin duda, de un producto de alto riesgo, y como tal puede ofrecer tipos de cambio muy por encima de los niveles del mercado, pero también un resultado muy desastroso. De hecho, el resumen que solemos hacer a nuestros clientes, antes de comenzar a formarles en su funcionamiento, es que se trata [...]

2020-02-11T11:15:10+00:0010,02,20|Gestión del riesgo|

Reportaje: Cómo innovar en el sector financiero sin realizar inversiones millonarias

Difundir nuestro trabajo es el 2º reto al que nos enfrentamos. La mayor parte de las empresas no son conscientes de que el riesgo de divisas puede gestionarse de un modo mucho más Eficiente del que normalmente lo hacen, sin perder ni un ápice de prudencia. Tampoco disponen de métricas ni herramientas apropiadas para controlar los riesgos correctamente. El 1º reto fue ser capaces de desarrollar unas herramientas y técnicas específicas y una metodología de trabajo adaptada, que aportase valor a las empresas de forma muy clara. Pero no [...]

2020-02-14T09:37:45+00:0007,11,19|Noticias|

Técnicas Predictivas como herramienta de apoyo (vídeo)

Una de las "patas" de nuestro Sistema de Gestión del Riesgo consiste en una herramienta de apoyo que trata de interpretar tendencias a corto y largo plazo de las divisas, así como sus niveles relevantes. No es una herramienta para decidir, sino para apoyar las decisiones. Su funcionamiento se basa en la observación de determinadas variables que, mediante una matriz de probabilidad, arrojan los resultados más probables; o explicado de otro modo, que indica la proyección más probable para una divisa. Se acabó la intuición. Se terminó que en [...]

2019-11-03T09:11:51+00:0030,10,19|Gestión del riesgo|

Divisas y departamentos financieros: trasladando la responsabilidad

La semana pasada, en una reunión mantenida con el CFO de una empresa navarra de tamaño medio, éste me confirmó una tendencia que estamos observando en los últimos tiempos: los CFO´s, los D. Financieros o los Responsables de tesorería están trasladando la decisión sobre los criterios de cómo cubrir el riesgo de divisas a los Consejos de administración o a los Directores generales. El motivo debería ser muy obvio: gestionar el riesgo de activos financieros (eso es lo que son las divisas) no tiene nada que ver con el [...]

2020-02-14T09:13:57+00:0027,10,19|Opinión|

Acumulador de Dólares. Objetivos pretendidos. Parte II

Cuando un D. Financiero se plantea la contratación del producto de cobertura “acumulador de dólares” el principal motivo siempre es el de lograr un mejor strike que el que obtendría mediante un forward (seguro de cambio tradicional) Pero el resultado final que le dé un acumulador es incierto, y por este motivo han de fijarse unos objetivos muy claros desde el inicio. ¿pretendo acumular el 100% del nominal? ¿asumo NO acumular todo el nominal contratado? ¿asumo poder llegar a acumular un nominal superior al contratado? Cada empresa sabe cuáles [...]

2020-02-14T09:29:29+00:0019,10,19|Gestión del riesgo|

Evento APD Navarra: Innovación en la gestión de las divisas

El 10 de Octubre de 2019 participamos, como ponente invitado, en este evento organizado en Pamplona por APD Navarra y promovido por el bróker Afex. Para nosotros fue una oportunidad más de difundir nuestro trabajo, quedando muy contentos por la cantidad y por la calidad de los asistentes; acudieron desde pequeñas ingenierías exportadoras de proyectos hasta parte de las grandes empresas navarras. También hubo asistentes de Guipuzcoa y La Rioja. Este fue el programa: https://www.apd.es/seminario-innovacion-gestion-riesgo-divisas-pamplona/

2019-11-03T09:16:47+00:0010,10,19|Noticias|

El verdadero objetivo del riesgo de divisas es hacerlo mejor que la competencia

Las empresas tratan de cumplir con el tipo de cambio que asignan a su escandallo, pero ese tipo de cambio se fija de forma arbitraria/subjetiva, por lo que cumplirlo o no depende en gran medida de lo más o menos prudentes que hayan sido al fijarlo. ¿Usted piensa que a la hora de fijar este tipo de cambio es mejor ser muy prudente? Pues en nuestra opinión, en este caso concreto, eso algo totalmente indiferente, y a continuación nos explicamos: Para las empresas, de lo que se trata en [...]

2020-02-13T18:51:26+00:0007,10,19|Sin categoría|

Saber gestionar el riesgo para que los márgenes no se vean mermados

Un estudio realizado por la consultora EY, con la colaboración del Instituto de Estudios Bursátiles (IEB), concluía que tres de cada cinco empresas consultadas (fueron 134 de diferentes sectores) percibían con preocupación cómo podía afectarles a su cuenta de resultados el tipo de cambio. La encuesta, titulada Gestión de Riesgo de Tipo de Cambio a Empresas Españolas, alertaba, sin embargo, de que únicamente el 17% de las compañías consultadas contaba con un departamento específico para la gestionar el riesgo que supone en sus negocios la fluctuación de las divisas. [...]

2019-10-22T05:59:41+00:0021,07,19|Opinión|

Forward Plus o extensible. A veces la sencillez es la mejor estrategia.

En ocasiones se plantean estrategias de cobertura que tratan de implementarse con complejos productos de cobertura, lo cual no garantiza mejores resultados. Conocer el funcionamiento de un producto nos da mucha “cultura financiera”, pero no nos ayuda nada cuando lo contratamos en contextos de mercado en los que dicho producto no es el apropiado. Sería algo así como comparar un bañador y un abrigo de invierno. ¿Es uno mejor que el otro? Depende del contexto uno puede ser muy bueno o muy malo... Un producto de cobertura de divisas [...]

2020-02-14T09:22:19+00:0016,07,19|Gestión del riesgo|